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十年磨一劍中國私募基金正在走出"灰色地帶"

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2006年09月21日 11:23

張漢青蔡靜

    民間資本應(yīng)當(dāng)進(jìn)入風(fēng)險投資

    “寧愿賣給外資，也不愿接受國內(nèi)企業(yè)整合，這成了國內(nèi)企業(yè)間重組的一個很難克服的障礙；同時，因為國內(nèi)企業(yè)并購重組缺乏金融支持，企業(yè)并購非常艱難。”全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會副主任、原國務(wù)院發(fā)展研究中心主任陳清泰表示。

    陳清泰強(qiáng)調(diào)，為解決資金問題，應(yīng)當(dāng)鼓勵設(shè)立由民間資本組成的合伙制風(fēng)險投資基金，吸引民間資本進(jìn)入風(fēng)險投資。可以試辦風(fēng)險投資信托，建立基金發(fā)起人、經(jīng)理人與托管人三者分立的制度。

    他說，風(fēng)險投資具有很強(qiáng)的外部經(jīng)濟(jì)性，政府支持研發(fā)資金的一部分應(yīng)用于鼓勵風(fēng)險投資的稅收優(yōu)惠。一方面可以通過風(fēng)險投資放大政府資金的作用；另一方面可以調(diào)動風(fēng)險投資的專業(yè)能力，提高政府資金的效率。

    發(fā)展私募股本市場要抓大放小

    國家發(fā)改委財政金融司司長曹文煉建議，發(fā)展中國私募股本市場應(yīng)該抓大放小，以促進(jìn)市場的健康發(fā)展。

    曹文煉說，雖然創(chuàng)業(yè)投資基金也屬于直接股權(quán)基金的范疇，但由于其規(guī)模通常較小，且主要投資于中小企業(yè)，應(yīng)該大力鼓勵發(fā)展。業(yè)內(nèi)一致認(rèn)為，不必對其設(shè)立前置審批，可以實行備案管理。

    但是，對于大型的，尤其是有金融機(jī)構(gòu)認(rèn)購支持的關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)投資、企業(yè)股權(quán)并購等大型直接投資基金，“十一五”期間還處于試運(yùn)行階段，還需要一定的行政審查，以選擇試點的行業(yè)和地域。這樣，有利于保障金融機(jī)構(gòu)和投資者的權(quán)益，避免亂投資。

    他說，有限合伙在中國還是一個新事物，投資者認(rèn)可這種組織形式也還需要有一個過程。事實上，中國目前私募股本市場也存在著公司形式、信托形式、合伙形式等多種形式，因此，在產(chǎn)業(yè)合并試點期間還應(yīng)該允許產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)起人自主選擇組織形式。

    目前，國內(nèi)資金比較充裕，市場流動性過盛，因此，發(fā)展私募股本市場主要應(yīng)該吸收國內(nèi)資金，特別是機(jī)構(gòu)投資者的資金。在條件成熟時，也可以考慮在國際范圍內(nèi)招標(biāo)選擇大型產(chǎn)業(yè)基金管理者，鼓勵引進(jìn)包括境外商家在內(nèi)的多方面管理人才。

來源：中國新聞網(wǎng)

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