周三，上證國債指數(shù)在成交量繼續(xù)萎縮的情況下，仍然加速上揚。指數(shù)依然以微幅高開為起點，盤中回落至110.53點后，在長期債和老債的共同支持下一路上漲，并以全日最高點110.64點收盤。
昨日上證國債共成交5.66億元，較前一交易日又減少了24%，僅為本周一成交金額的五成。49只品種共有26只上漲、14只平盤、9只下跌，分化有所顯現(xiàn)。從漲幅榜情況看，長期品種繼續(xù)占先，同時漲幅也有所擴大，其中0213單日升幅達0.8%，0303和0504也在0.5%左右。長期債加速拉升，值得警惕。
成交量則進一步被稀釋，昨日已沒有單只超過2億元的券種。0010、0303、0103位居成交量前三，漲幅最大的0213成交2871萬元。總體分析，昨日指數(shù)的縮量走高還是得益于2001、2002年發(fā)行的品種，成交量上的支撐在不斷削弱，國債指數(shù)將進入“滯漲”格局。
央行周四的三個月期央行票據(jù)發(fā)行量大幅萎縮，僅為150億元，有兩種可能：一種是為配合季報、“十一”的流動性資金需求保障，以及為下月即將啟航的工行等大規(guī)模IPO提供支持，從本周到“十一”前將有6只合計19億元規(guī)模的新股發(fā)行計劃；另一種可能就是存款準備金率政策將上演“帽子戲法”，畢竟龐大的存款余額亟待出路，多數(shù)分析人士都指出商業(yè)銀行8月信貸數(shù)據(jù)并不樂觀，雖然國有商業(yè)銀行的貸款增幅降下來了，但是股份制銀行卻填補了這一空缺，并且今年以來國有商業(yè)銀行也開始關注針對中小企業(yè)的商業(yè)性貸款項目，與股份制銀行的競爭將會加速。
面對不斷創(chuàng)出新高的債券市場，一些市場機構與經濟學家從宏觀基本面角度提出了不同的見解。市場人士認為后期貨幣政策緊縮將在所難免，而經濟理論界則有人士認為，我國本輪以重工業(yè)為拉動方式的經濟增長周期將進入后期階段，無論貨幣政策還是財政政策都應采取“雙放松”措施。如果從基本面看，兩種選擇似乎都有利于債券市場的向好走勢，但是如果真的出現(xiàn)“內松外緊”的局面，債券市場對人民幣升值的依賴反將成為“絆腳的拐杖”。 |
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