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    國(guó)儲(chǔ)糖競(jìng)賣未了 鄭糖后期走勢(shì)難逃供給壓制

    打印本稿】 【進(jìn)入論壇】 【推薦朋友】 【關(guān)閉窗口 2006年09月13日 09:18

        等待,除了等待幾乎沒有任何辦法。

        9月份的第一次拋糖顯得是如此的曲折和漫長(zhǎng),從上午9點(diǎn)開始拍賣一直持續(xù)到下午5時(shí)因?yàn)闆]有成交而封盤,8個(gè)小時(shí)的等待卻沒有最終結(jié)果,而且在競(jìng)賣的過程中竟然出現(xiàn)了系統(tǒng)故障,拍賣將延續(xù)到明天。這次持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng),參與熱情最冷,拍賣價(jià)格最低,被人稱為“拍賣馬拉松”、“糖陷‘拍賣門’"的拍賣在封盤的報(bào)價(jià)為最高4330元,最低3810元,整體平均拍賣價(jià)為3959.16元。

        受此影響,加上隔夜NYBOT國(guó)際原糖期貨市場(chǎng)在原油等大宗商品的下跌以及生產(chǎn)商的拋售的走低因素。昨日鄭州白糖中幅低開,主力合約0703在上沖3403元/噸的日內(nèi)高點(diǎn)后,價(jià)格迅速回落。大跌79點(diǎn),報(bào)收3351元/噸。

        多位業(yè)內(nèi)人士表示,受國(guó)際食糖供應(yīng)總體剩余以及生產(chǎn)商拋售積極,貿(mào)易商和基金多頭紛紛平倉出局,加上國(guó)儲(chǔ)拋糖等利空因素影響,后期進(jìn)一步走低的可能性很大。不過也有分析人士認(rèn)為,雙節(jié)迫近加上學(xué)校開學(xué),以及國(guó)儲(chǔ)拋糖短期內(nèi)利空中長(zhǎng)期利多等因素影響,糖價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)反彈。

        國(guó)儲(chǔ)拋糖影響幾何?

        “肯定有影響,不管是對(duì)現(xiàn)貨還是期貨。從目前拍賣不到3900元/噸的平均價(jià)來看,拍賣價(jià)格肯定不會(huì)很高,而目前的現(xiàn)貨價(jià)格在4300左右,有將近500個(gè)點(diǎn)的差價(jià),現(xiàn)貨價(jià)格肯定會(huì)大幅回落,向拍賣價(jià)格靠近。”廣西白糖專家關(guān)文遠(yuǎn)表示,同時(shí)他認(rèn)為不排除一些廠家會(huì)不報(bào)價(jià)而導(dǎo)致一些國(guó)儲(chǔ)糖流拍的可能;對(duì)于對(duì)期貨市場(chǎng)的影響,關(guān)文遠(yuǎn)認(rèn)為,國(guó)儲(chǔ)拋糖在短期內(nèi)會(huì)增加供應(yīng)的壓力,但在另外一個(gè)方面釋放了庫存壓力迎接即將到來的收儲(chǔ),而這對(duì)于期貨市場(chǎng)來說是一個(gè)利多因素。

        上海南都期貨研發(fā)中心經(jīng)理張毅則認(rèn)為,國(guó)儲(chǔ)糖的拍賣及其最終價(jià)格成交情況會(huì)影響到投資者對(duì)本榨季現(xiàn)貨白糖的價(jià)格預(yù)期。如果價(jià)格成交較低,也會(huì)對(duì)遠(yuǎn)期已走弱的新榨季的白糖期貨產(chǎn)生一定的心理壓力。

        而南粵期貨首席分析師龐榮卻認(rèn)為,國(guó)儲(chǔ)拋糖只是一次“例行公事”,對(duì)鄭糖不會(huì)造成影響,目前的白糖價(jià)格下跌只是炒作暴漲后的一種向內(nèi)在價(jià)值理性回歸的體現(xiàn)。

        市場(chǎng)利空因素彌漫

        對(duì)于處在國(guó)內(nèi)新老糖交接,外糖處于下行通道的鄭糖走勢(shì),龐榮堅(jiān)持認(rèn)為,不論是從基本面和技術(shù)面上分析,后期白糖走勢(shì)依然低迷,白糖期貨價(jià)格將會(huì)回歸到3000-3100元/噸的合理價(jià)位。世華研究所羅強(qiáng)也認(rèn)為,雖然雙節(jié)刺激食糖消費(fèi)上漲加上后市國(guó)儲(chǔ)糖拍賣等的利空消息出盡,短期內(nèi)將帶給鄭糖一定的反彈空間,但中長(zhǎng)期走勢(shì)樂觀因素減少。

        據(jù)悉,目前國(guó)際糖市總體偏空。根據(jù)國(guó)際糖業(yè)組織(ISO)的最新預(yù)測(cè), 06/07制糖年全球的食糖產(chǎn)量將創(chuàng)下1.547億噸的歷史新高,超過1.525億噸的全球需求量;印度的食糖產(chǎn)量將在05/06制糖年的的基礎(chǔ)上增加250萬噸,達(dá)到2340萬噸,美國(guó)06/07年度美國(guó)食糖期末庫存增加到160.9萬噸,較之7月預(yù)測(cè)值凈增加63萬噸,庫存消費(fèi)比從7月預(yù)測(cè)的9.2%提升到15.2%。

        而國(guó)內(nèi)方面,據(jù)8月份數(shù)據(jù)顯示,截至8月底廣西剩余庫存39.18萬噸,云南庫存為12.3萬噸,加上今日拍賣的國(guó)家儲(chǔ)備糖14.7萬噸和本月19日競(jìng)賣13.9萬噸合計(jì)共80萬噸的庫存供應(yīng),在新榨季白糖大量上市以前國(guó)內(nèi)白糖的供應(yīng)量仍然有限,市場(chǎng)有理由相信8月份超過80萬噸的白糖銷售量能在9月份得到延續(xù)。在此背景下,短期內(nèi)現(xiàn)貨白糖價(jià)格將繼續(xù)上漲。但根據(jù)此前農(nóng)業(yè)部7月份糖料市場(chǎng)監(jiān)測(cè)信息最新預(yù)計(jì)顯示,2006年全國(guó)糖料面積將較去年增長(zhǎng)10%左右。目前,各主產(chǎn)區(qū)糖料長(zhǎng)勢(shì)良好,預(yù)計(jì)新榨季(2006/07榨季)食糖產(chǎn)量將增長(zhǎng)20%左右,食糖供應(yīng)充足,國(guó)內(nèi)糖市仍將處于供大于求的局面。

        在技術(shù)面上,羅強(qiáng)表示,NYBOT原糖期價(jià)近日創(chuàng)下了9個(gè)月以來的新低,國(guó)際油價(jià)回落和近期合約間轉(zhuǎn)月交易的拋售打壓了市場(chǎng),基金多頭一改前期持續(xù)減倉動(dòng)作,但這并不表示基金做多意愿十足。雖然鄭州白糖期貨近期也大幅放量,空頭開始大舉平倉,空頭大戶中糧一家的空單數(shù)量也從高達(dá)2萬余手大幅縮減至2000余手,但隨后云晨的大幅空單增持表明,市場(chǎng)有新空入場(chǎng),在做空資金獲利豐厚,進(jìn)可攻退可守的情況下,市場(chǎng)上多頭將很難與之對(duì)抗。

        “總體看來,全球06/07制糖年食糖產(chǎn)量供給充足,而國(guó)內(nèi)糖料面積增加,各主產(chǎn)區(qū)糖料長(zhǎng)勢(shì)良好,鄭糖后期走勢(shì)難逃供給的壓制將走低。”羅強(qiáng)強(qiáng)調(diào)。

     

     
    來源:中國(guó)證券報(bào)
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