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基金經(jīng)理:調(diào)整帶來新QDII出海良機(jī)

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月29日 07:33

易非

    4只QDII基金3月平均虧損9.58%，明顯小于A股股票型基金的17.15%，QDII分散風(fēng)險(xiǎn)的作用開始顯現(xiàn)。銀華全球核心優(yōu)選擬任基金經(jīng)理謝禮文表示，新興市場前景樂觀，前期調(diào)整帶來投資良機(jī)。

    新興市場前景樂觀

    記者：自次貸危機(jī)爆發(fā)以來，新興市場受到很大的影響，比如港股今年以來跌幅也很大，您如何看待未來新興市場的發(fā)展趨勢？

    謝禮文：對于新興市場來說，次貸危機(jī)帶來的最嚴(yán)重影響是國外資本撤離。不過，對于本土資本規(guī)模大的新興市場，如中東、俄羅斯等，在境外資本撤離之后，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍將穩(wěn)健；而本土資本規(guī)模小的新興市場，如越南和印度等，受境外資本撤離的影響會(huì)很大。另外，由于宏觀經(jīng)濟(jì)與金融市場及資本流動(dòng)性三者之間存在一定的“脫鉤”現(xiàn)象，預(yù)計(jì)在歐美經(jīng)濟(jì)明顯放緩之后，新興市場還將會(huì)保持較好的增長，特別是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)相對較好的香港。預(yù)計(jì)2008年香港企業(yè)盈利將保持平穩(wěn)增長。

    調(diào)整降低估值水平

    記者：海外市場出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整，導(dǎo)致幾只QDII基金凈值依然低于1元，銀華為什么選擇在這樣的時(shí)機(jī)發(fā)行QDII基金。

    謝禮文：往往在股市大幅震蕩后，很多投資者會(huì)認(rèn)為市場風(fēng)險(xiǎn)很大，但如果調(diào)整不是基本面因素惡化導(dǎo)致的，那么這種調(diào)整恰恰帶來了有利的投資時(shí)機(jī)。最近金融市場的下跌更多的是由全球流動(dòng)性收縮而引起的，并不是由于基本面的災(zāi)難性惡化引發(fā)。因此，全球股票市場尤其是新興市場的下跌幅度可能在很大程度上被夸大了。一旦流動(dòng)性狀況趨于正常，全球金融市場將由于參與者情緒好轉(zhuǎn)而不斷恢復(fù)。近期，幾只QDII基金的凈值隨市場轉(zhuǎn)暖有所回升就是很好的證明。目前，許多市場的整體市盈率水平已調(diào)整至相對合理的狀態(tài)，可以說，調(diào)整后的市場將更健康、長期回報(bào)更穩(wěn)健，也更有利于QDII基金未來的建倉和運(yùn)作。

    優(yōu)選海外基金

    記者：面對還有很多不確定因素的海外市場，銀華QDII基金將采取什么樣方法來控制風(fēng)險(xiǎn)？

    謝禮文：QDII基金最大的優(yōu)勢在于分散配置，降低風(fēng)險(xiǎn)。在全球資產(chǎn)配置層面上，銀華全球核心優(yōu)選將廣泛投資于北美、歐洲、日本和日本之外的亞太地區(qū)，還有拉丁美洲、東歐、中東和南亞等新興市場，利用全球范圍內(nèi)的多元化資產(chǎn)配置來分散單一市場的投資風(fēng)險(xiǎn)。

    尤其要強(qiáng)調(diào)的是，銀華全球核心優(yōu)選采取“基金中基金(FOF)”的管理模式，即以不低于60%的資產(chǎn)比例投資于海外優(yōu)質(zhì)基金，這種FOF的模式可以使管理人更為靈活機(jī)動(dòng)地在全球范圍內(nèi)挑選經(jīng)過時(shí)間和市場波動(dòng)考驗(yàn)的海外優(yōu)秀基金，追求基金資產(chǎn)的長期增值。

來源：中國證券報(bào)

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