記者 官平

　　產(chǎn)油國之間的限產(chǎn)協(xié)議再次被推向風(fēng)口浪尖，投資者左右搖擺之際，國際油價也失去了方向。業(yè)內(nèi)人士表示，若減產(chǎn)協(xié)議成行，將有利于原油市場的長期穩(wěn)定，使得原油供需平衡的格局提前完成，否則原油市場過剩狀況仍將持續(xù)。

　　11月30日，石油輸出國組織OPEC將舉行會議。公開消息顯示，沙特已經(jīng)退出了原定周一(11月28日)與俄羅斯等非OPEC成員國進(jìn)行的會談，因為石油輸出國組織(OPEC)內(nèi)部尚未就如何實施原油減產(chǎn)達(dá)成一致。受該消息影響，國際原油期貨市場在上周五大跌逾4%。

　　英大期貨研究員劉凡毅表示，目前來看，凍產(chǎn)會議的結(jié)果將會主導(dǎo)后期的油價走勢，如果會議達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議，則油價將會震蕩上行至60美元左右，如果會議沒有達(dá)成協(xié)議，則油價將會進(jìn)入下跌趨勢，預(yù)計將跌至40美元左右。

　　不過，目前多空雙方仍在僵持。一個重要產(chǎn)油國的退出可能導(dǎo)致整個計劃泡湯。盡管之前市場對11月末產(chǎn)油國達(dá)成協(xié)議較為樂觀，但消息顯示最終達(dá)成一致仍有障礙。上周三，對減產(chǎn)猶豫不決的OPEC第二大產(chǎn)油國伊拉克終于軟化立場，表示愿意參與減產(chǎn)。伊朗是OPEC內(nèi)第三大產(chǎn)油國，它堅持應(yīng)該獲準(zhǔn)繼續(xù)提高產(chǎn)量至制裁之前水平，約400萬桶/天。

　　然而，非OPEC成員國俄羅斯卻并不愿意這么做。俄羅斯稱，更傾向于凍結(jié)產(chǎn)量，而不是削減產(chǎn)量。

　　中財期貨研究員李杰表示，雖然主要產(chǎn)油國的產(chǎn)量維持高位，但往后面兩年看，原油整體沒有市場想象的那么寬松。一方面后兩年原油供應(yīng)會受到裁員和前兩年投資水平下降影響。也需要看到，原油市場本身正在進(jìn)行自然再平衡的過程，中期而言，限產(chǎn)有利于市場長期穩(wěn)定。整個需求端每年有100萬桶每天增量，隨著時間推移，過剩幅度會逐步改善。

　　國際投行機(jī)構(gòu)已對此事件十分關(guān)注。澳新銀行(ANZ)預(yù)計，OPEC將在下周的維也納會議上達(dá)成一項協(xié)議，如果確實成功達(dá)成協(xié)議，布倫特油價有望測試年內(nèi)高點每桶53美元。美國投行Jefferies表示，預(yù)計會達(dá)成某種形式協(xié)議，但油市反應(yīng)將取決于行動計劃的公信力。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，預(yù)計凍產(chǎn)成功概率略大于凍產(chǎn)失敗概率。目前OPEC多數(shù)國家正在為達(dá)成協(xié)議努力，凍產(chǎn)達(dá)成的概率提升。結(jié)合目前主流機(jī)構(gòu)的預(yù)測，預(yù)計凍產(chǎn)成功概率和失敗概率分別為60%和40%。若凍產(chǎn)符合預(yù)期或超預(yù)期達(dá)成，油價短期內(nèi)有望突破55美元。若凍產(chǎn)失敗油價將低位震蕩至年末，40美元將是有力支撐。

　　但上述分析師也表示，從中長期看，產(chǎn)油國限產(chǎn)甚至是減產(chǎn)都是大概率事件，因為這符合共同利益。85/86年原油從暴跌到共同減產(chǎn)持續(xù)時間不到半年，這次原油低價維持到現(xiàn)在已經(jīng)超過一年半，各個產(chǎn)油國都不好受。但是歷史經(jīng)驗表明，產(chǎn)油國只有在情況最糟糕時候才會真正出現(xiàn)有針對性且有效的措施。