英媒稱，一家貸款給農(nóng)業(yè)企業(yè)的大型銀行稱，中國對棉花和糖等原材料官方儲備的處置，將成為影響2017年大宗農(nóng)產(chǎn)品走勢的一個關鍵因素。

　　據(jù)英國《金融時報》網(wǎng)站11月24日報道，荷蘭合作銀行(Rabobank)大宗農(nóng)產(chǎn)品市場主管斯特凡?沃熱爾(Stefan Vogel)表示，中國是推動農(nóng)產(chǎn)品市場的“最引人注目的變數(shù)”。荷蘭合作銀行是面向全球農(nóng)戶和農(nóng)業(yè)企業(yè)的領先融資機構。

　　報道稱，中國政策制定者的任何開始減持國內(nèi)巨額儲備的決定，都將對市場產(chǎn)生巨大影響。該銀行在其報告中稱：“中國是否減持庫存將成為2017年棉花和糖市場的主要價格推動因素，玉米、大豆或植物油可能也是如此。”

　　中國正考慮出售在政府補貼政策下累積的過剩儲備。中國為包括棉花、糖和玉米在內(nèi)的大宗商品設置的最低價格過高，當這些價格偏離市場價格時，政府鼓勵了過度生產(chǎn)以及強勁的進口。

　　農(nóng)業(yè)原材料，特別是所謂的“軟性大宗商品”，例如糖、咖啡和棉花，今年的表現(xiàn)在最佳之列。彭博軟性大宗商品指數(shù)上漲21%，工業(yè)金屬和能源指數(shù)則分別上漲24%和1.5%。糧食指數(shù)下滑約3%。

　　荷蘭合作銀行表示，在本月唐納德?特朗普當選美國總統(tǒng)后，該行對美國的“前景持謹慎態(tài)度”。這位當選總統(tǒng)承諾廢除貿(mào)易協(xié)議：如果這些貿(mào)易協(xié)議被修訂，可能會對“美國大宗商品的進口和出口造成廣泛影響”。

　　大宗農(nóng)產(chǎn)品投機交易一直是今年市場波動的一個特點，荷蘭合作銀行預測，這種趨勢將繼續(xù)。該銀行表示，由于利率只會緩慢上行，大宗商品可能會吸引那些尋找更高收益率的對沖基金和其他投機客。

　　該銀行預測，尋找對沖通脹的方式的指數(shù)基金(那些追蹤大宗商品指數(shù)的基金)，將在明年下半年回歸農(nóng)產(chǎn)品市場。

　　荷蘭合作銀行認為，外匯市場波動性也可能會成為影響未來12個月大宗農(nóng)產(chǎn)品價格的因素，法國、荷蘭和德國大選可能會導致歐元貶值。

　　匯率走勢今年已對大宗農(nóng)產(chǎn)品價格產(chǎn)生有力影響，英國退歐公投曾導致英鎊匯率重挫，這推升了英國食品進口價格并提振了農(nóng)產(chǎn)品出口。相比之下，巴西雷亞爾升值促使咖啡和糖價格飆升，因為該國是這兩種商品的最大生產(chǎn)國。

　　從單個大宗商品來看，預計咖啡價格將大幅下跌，目前為1磅1.62美元左右，投資者對阿拉比卡咖啡前景尤為悲觀。

　　隨著發(fā)展中國家消費者繼續(xù)轉向以肉為主的飲食，預計用作牲畜飼料的糧食和油籽將找到支撐。荷蘭合作銀行表示，預計大豆價格將保持強勁，目前在1蒲式耳10美元上方，同時由于需求穩(wěn)定上升，預計奶制品價格明年也將上漲。