記者 劉丁 廣州報(bào)道

　　8月2日，紐約原油期貨價(jià)格延續(xù)跌勢，以重挫3.6%左右開盤，隨后長時(shí)間橫在40美元一線。截至2日下午6時(shí)記者發(fā)稿，原油價(jià)格略有反彈，布倫特原油價(jià)格指數(shù)由下跌轉(zhuǎn)為上漲0.76%，達(dá)到43.86，紐約原油期貨CL00Y跌幅收窄至3.08%，為40.31。此前，8月1日，盤中最低觸及39.84美元/桶，收報(bào)40.06美元/桶。

　　原油價(jià)格的頹廢似乎已經(jīng)無法挽回，自從7月22日前后跌破45美元一線的心理關(guān)口之后，紐約原油期貨CL00Y已經(jīng)連續(xù)下滑近10個(gè)交易日，布倫特原油價(jià)格指數(shù)也是同樣走勢。

　　“目前從技術(shù)分析來看，跌破40美元是鐵定的了，大趨勢是震蕩向下。未來，如果跌破37-38美元的心理底線，會(huì)出現(xiàn)短期的崩盤現(xiàn)象。”油品信息網(wǎng)主編張志強(qiáng)對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說。此前，2016年年初原油曾一度跌破30美元，造成恐慌，產(chǎn)油國的經(jīng)濟(jì)下滑、歐美銀行業(yè)對于原油相關(guān)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)頭寸等問題凸顯。目前，這個(gè)故事似乎正重新上演。

　　不過，美銀美林2日預(yù)計(jì)稱，油價(jià)將在38至40美元/桶位置企穩(wěn)，年底前料超過50美元/桶。

　　供應(yīng)過剩

　　“最近油價(jià)下跌，主要原因是美元走強(qiáng)，疊加原油供應(yīng)過剩這兩個(gè)因素造成的”，張志強(qiáng)說。

　　據(jù)張志強(qiáng)分析，美國汽油消費(fèi)的高峰季節(jié)是在夏季，主要原因是夏季汽車空調(diào)用油增加，而目前，消費(fèi)高峰季節(jié)已經(jīng)接近尾聲，消費(fèi)在逐漸走弱。

　　但是，各供應(yīng)方卻還在增產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，7月份OPEC原油日均供應(yīng)量繼續(xù)攀升至3341萬桶，創(chuàng)下了近期歷史最高水平。另一方面，美國的頁巖油生產(chǎn)商也在恢復(fù)，根據(jù)貝克休斯的統(tǒng)計(jì)，美國活躍原油鉆井?dāng)?shù)量，在頁巖油最鼎盛的2014年，曾一度高達(dá)1600座，后來最慘的時(shí)候跌到316座，目前，隨著原油價(jià)格的反彈，已經(jīng)緩慢恢復(fù)到了374座。

　　“供應(yīng)過剩的擔(dān)憂，這個(gè)利空因素比較重要，而且短時(shí)間輕易散不掉”，張志強(qiáng)說。

　　“頁巖油的供給還是很有彈性。”深圳某私募基金經(jīng)理對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說，“美國還有2000多口已經(jīng)鉆探但是沒完井的油井，一旦價(jià)格漲回來，這些井全開出來還有120萬桶/每天的新增供給。而且頁巖油公司前段時(shí)間在45和50左右做了大量套保，現(xiàn)在油價(jià)跌了，他們也能保持住今年和明年的收入不變，因此，預(yù)計(jì)還會(huì)繼續(xù)增加供給。”

　　“過剩的油從原油庫存變成了汽油庫存，當(dāng)汽油的需求沒有預(yù)期中那么強(qiáng)，市場發(fā)現(xiàn)還是供給過剩。”該私募基金經(jīng)理對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析。

　　對于后市，“反彈比較渺茫。”張志強(qiáng)認(rèn)為，“跌勢剛開始，前期跌的時(shí)候還不算太劇烈，最近一周多開始變得持續(xù)性比較強(qiáng)，如果跌破37-38美元這個(gè)心理底線，人們將對這個(gè)市場失去信心，但這個(gè)幾率不大。”

　　不過，美銀美林持有不同觀點(diǎn)，8月2日，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)油價(jià)將在38至40美元/桶位置企穩(wěn)，目前的變動(dòng)是季節(jié)性的，并指出，當(dāng)前正是石油買入機(jī)會(huì)，油價(jià)年底前料超過50美元/桶。

　　再次回到風(fēng)險(xiǎn)區(qū)

　　油價(jià)的跌勢如果重復(fù)2016年初的情況，那么，產(chǎn)油國的風(fēng)險(xiǎn)、持有原油相關(guān)資產(chǎn)的歐美銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)將再次凸顯。

　　“歐洲的金融行業(yè)對能源行業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)敞口比較大”，前述深圳某私募基金經(jīng)理對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析，“如果油價(jià)一跌，能源企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)將重現(xiàn)，那銀行股會(huì)有新一輪下跌，跟今年1、2月份時(shí)很類似。”

　　根據(jù)彭博情報(bào)的數(shù)據(jù)，法國銀行業(yè)持有的油氣類貸款敞口，總計(jì)超過1000億歐元，荷蘭ING集團(tuán)持有的能源類貸款高達(dá)290億歐元，占總貸款比例的14%。花旗集團(tuán)和摩根大通則預(yù)留了20億美元的不良貸款撥備，用于覆蓋能源類貸款敞口。

　　“這就是負(fù)反饋循環(huán)。歐洲銀行業(yè)壞賬越多，越是對全球各種風(fēng)險(xiǎn)都敏感，哪里有風(fēng)險(xiǎn)他們都會(huì)受到波及。”該私募基金經(jīng)理對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說。