基金三季報(bào)披露大幕已拉開。首批披露季報(bào)的20家基金公司旗下主動(dòng)股票基金的倉位環(huán)比提升約4個(gè)百分點(diǎn)。在倉位上升的基礎(chǔ)上,三季度不少績(jī)優(yōu)基金仍然重倉以信息技術(shù)為代表的TMT板塊。不過,展望四季度,這些績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理認(rèn)為藍(lán)籌股投資機(jī)會(huì)優(yōu)于成長(zhǎng)股。

　　基金倉位環(huán)比上升

　　首批披露三季報(bào)的基金公司共有20家,包括博時(shí)、大成、廣發(fā)、國(guó)泰等,涉及基金近400只。從主動(dòng)管理的偏股基金來看,上述公司旗下的基金在三季度整體有所加倉,156只主動(dòng)股基的算術(shù)平均倉位由二季度末的74.81%上升至三季度末的78.73%,環(huán)比提升3.92個(gè)百分點(diǎn)。

　　從基金公司的角度看,光大保德信的平均倉位較高,在86%以上。德邦、長(zhǎng)信、國(guó)泰、寶盈、東吳、富安達(dá)、國(guó)富、大成、富國(guó)9家公司的平均倉位也在80%以上;倉位最低的為方正富邦旗下基金,平均倉位水平僅為4成,其中方正富邦紅利精選倉位為21%,而在二季度末其倉位為7成,方正富邦創(chuàng)新動(dòng)力的倉位則由二季度末的81%降至三季度末的62%。兩只基金倉位水平驟降。事實(shí)上,在二季度兩只基金的規(guī)模均處于5000萬清盤線以下,方正富邦紅利更是在降至500萬元左右,三季度數(shù)據(jù)顯示,方正富邦紅利的份額由500萬份回升至0.24億份,方正富邦創(chuàng)新動(dòng)力則由0.5億份降至0.44億份,兩只基金仍然徘徊在清盤線以下。除此之外,國(guó)金通用、安信兩家公司的倉位也較低。而博時(shí)、廣發(fā)兩家千億級(jí)別的公司平均倉位分別約為76%和79%。

　　從單只基金角度看,大成內(nèi)需增長(zhǎng)、博時(shí)第三產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)、大成財(cái)富2020的倉位上升較為明顯,相較二季度末均增加20個(gè)百分點(diǎn)以上,而今年以來混合型基金的冠軍寶盈核心優(yōu)勢(shì)加倉也較為明顯,由二季度末的56.42%提升至三季度末的73.05%。

　　三季度仍重配科技股

　　從首批公布的基金三季報(bào)來看,不少基金在三季度仍然重倉TMT板塊,尤其是信息技術(shù)業(yè)仍然屢屢出現(xiàn)在績(jī)優(yōu)基金的前三大重倉行業(yè)名單中,且基金的配置力度有增無減。

　　以今年以來混合型基金的冠軍寶盈核心優(yōu)勢(shì)為例,三季報(bào)顯示,在倉位環(huán)比提升16個(gè)百分點(diǎn)的基礎(chǔ)上,其重倉行業(yè)仍然為制造業(yè)和信息技術(shù),兩個(gè)行業(yè)占基金凈值的比例均提升約8個(gè)百分點(diǎn)至44.7%和29.48%。不過,其前十大重倉股有一半已經(jīng)換了模樣,二季度末的重倉股凱美特氣、科大訊飛、美亞光電、啟明星辰、伊利股份從前十大重倉股中消失,新進(jìn)的重倉股則為中國(guó)重工、中國(guó)軟件、太極股份、東信和平、中國(guó)鋁業(yè),東方財(cái)富上升為第一大重倉股,占凈值的比達(dá)9.54%。三季度寶盈核心優(yōu)勢(shì)上漲22.26%,季度漲幅在同類基金中排前十。

　　在普通股票基金排名前50的不少績(jī)優(yōu)基金同樣重配信息技術(shù)。排在第20位的國(guó)聯(lián)安優(yōu)選行業(yè)在三季度倉位環(huán)比提高9個(gè)百分點(diǎn)的基礎(chǔ)上,對(duì)信息技術(shù)板塊的配置由10.1%上升至14.17%;排在第33位的國(guó)泰區(qū)位優(yōu)勢(shì)在倉位提升的基礎(chǔ)上也將信息技術(shù)板塊的配置由17%增加至19.63%;排在第41位的廣發(fā)聚瑞更是進(jìn)一步加倉,其倉位環(huán)比微降,但其對(duì)信息技術(shù)業(yè)板塊的配置由17.22%迅速提高至30.15%,而制造業(yè)則由62.77%降至40.99%。今年以來排在股票基金第5位的主題基金長(zhǎng)盛電子信息產(chǎn)業(yè)仍然將信息技術(shù)板塊的配置保持在30%以上。

　　僅有少部分績(jī)優(yōu)基金拋棄了信息技術(shù)板塊。以富國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為例,二季度末其重配行業(yè)為制造業(yè)及信息技術(shù)業(yè),凈值占比分別為63.68%和21.04%,而三季度該基金將信息技術(shù)業(yè)替換為金融業(yè),占比降為11.29%。

　　績(jī)優(yōu)基金看好藍(lán)籌股

　　進(jìn)入10月后,今年以來表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的TMT板塊轉(zhuǎn)弱,其中文化傳媒板塊的總市值加權(quán)平均跌幅超過19%,而信息技術(shù)、計(jì)算機(jī)通信等板塊的漲幅也遠(yuǎn)落后于其它板塊。盡管績(jī)優(yōu)基金在三季度仍然重倉TMT板塊,不過從基金經(jīng)理的觀點(diǎn)來看,不少基金經(jīng)理在四季度已經(jīng)重新審視到藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)。

　　寶盈核心優(yōu)勢(shì)基金經(jīng)理認(rèn)為,四季度市場(chǎng)的走勢(shì)預(yù)計(jì)與宏觀數(shù)據(jù)關(guān)聯(lián)度不會(huì)太高,興奮點(diǎn)依舊集中在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、改革預(yù)期。四季度市場(chǎng)進(jìn)入變數(shù)較大的時(shí)間,總體來說認(rèn)為藍(lán)籌股機(jī)遇要大于成長(zhǎng)股。從未來3-5年戰(zhàn)略層面來看,依舊長(zhǎng)期看好代表經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),但從短期戰(zhàn)術(shù)層面,今年成長(zhǎng)板塊累計(jì)漲幅較大,尤其是三季度全面進(jìn)入題材炒作,增量資金暫時(shí)不會(huì)進(jìn)入前期漲幅較大的領(lǐng)域,存量也有兌現(xiàn)收益的需求。對(duì)于基本面有支撐的、處于反轉(zhuǎn)的板塊依舊長(zhǎng)期看好,四季度是優(yōu)秀個(gè)股年度估值切換的時(shí)候,會(huì)重點(diǎn)關(guān)注。四季度重點(diǎn)看好的領(lǐng)域包括國(guó)產(chǎn)信息化、軍工、高鐵、環(huán)保。

　　國(guó)泰區(qū)位優(yōu)勢(shì)基金經(jīng)理在季報(bào)中指出,四季度將重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì),房地產(chǎn)調(diào)控措施的變化,以及十八屆三中全會(huì)對(duì)我國(guó)未來改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的規(guī)劃等等。對(duì)四季度的市場(chǎng)持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度,關(guān)注以下幾個(gè)方面的投資機(jī)會(huì):具有核心競(jìng)爭(zhēng)力,估值水平合理的優(yōu)質(zhì)消費(fèi)品行業(yè)龍頭;行業(yè)地位突出,估值低的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股;來市場(chǎng)空間廣闊,成長(zhǎng)性好的新興產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè);符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整規(guī)劃,在未來產(chǎn)業(yè)升級(jí)過程中受益的優(yōu)勢(shì)裝備制造業(yè);符合國(guó)家區(qū)域經(jīng)濟(jì)振興規(guī)劃,在未來區(qū)域振興過程中受益的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

　　廣發(fā)聚瑞基金經(jīng)理也認(rèn)為,預(yù)期低估值的價(jià)值股存在一定的機(jī)會(huì),但長(zhǎng)期還是看好大內(nèi)需、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整受益的行業(yè),看好中下游行業(yè)。