未來下跌空間相對(duì)有限
游客45320問：大盤如此大的跌幅,基金凈值嚴(yán)重縮水,好多基金都進(jìn)入了1元以下,甚至5角或6角,這些基金清盤的可能性大嗎？
王炯：目前整個(gè)基金業(yè)績(jī)受到整個(gè)A股市場(chǎng)的影響，很多基金的凈值有所下降，使得整個(gè)基金市值規(guī)模有所縮水。但是公募基金清盤的可能性比較小，離清盤底線還很遙遠(yuǎn)。因?yàn)楣奸_放式基金只有連續(xù)60天基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，或者連續(xù)60天持有人數(shù)量達(dá)不到100人，才能被清盤。
游客46351問：現(xiàn)在很多基金公司公布了季報(bào)，您覺得二季度基金凈值大幅縮水主要是因?yàn)榛鸩僮鞯氖д`還是因?yàn)槭袌?chǎng)震蕩？
陳姍姍：從目前的情況來看，二季度基金表現(xiàn)是同時(shí)受到市場(chǎng)下挫和基金投資思路的雙重影響的。具體的情況還是要等全部基金的二季度報(bào)告披露之后再做分析。
游客46351問：請(qǐng)您展望一下三季度市場(chǎng)的運(yùn)行情況，給我們基民一些投資方面的建議，包括是否補(bǔ)倉(cāng)，倉(cāng)位輕重，資產(chǎn)配置品種，風(fēng)險(xiǎn)控制標(biāo)準(zhǔn)等等。
王炯：中國(guó)A股市場(chǎng)自去年10月以來經(jīng)歷連續(xù)9個(gè)月的單邊下跌，目前2008年A股市場(chǎng)動(dòng)態(tài)PE為17.28倍，低于2005年1000點(diǎn)時(shí)的21.5倍，從估值水平看A股市場(chǎng)進(jìn)入合理估值區(qū)間，未來下跌空間相對(duì)有限。下半年在通脹回落從緊貨幣政策有所放松等預(yù)期下，將有值得期待的市場(chǎng)機(jī)遇出現(xiàn)。目前市場(chǎng)為長(zhǎng)期價(jià)值投資者提供了長(zhǎng)遠(yuǎn)資產(chǎn)配置布局的機(jī)會(huì)。樹立正確的收益觀
游客43300問：我在高位買入的基金，是擇機(jī)割肉重新買入還是繼續(xù)持有？
陳姍姍：以目前市場(chǎng)的估值水平來看，風(fēng)險(xiǎn)已得到較大釋放，高位買入被套的基金目前應(yīng)是浮虧，如果選擇割肉贖回則是真正的虧損。若不是急用的資金建議繼續(xù)持有或選擇定投的方式攤低成本。
游客46098問：上證指數(shù)跌至1500點(diǎn)才可買股票或基金，所以目前不進(jìn)股市最好，這樣對(duì)嗎？
陳姍姍：股票市場(chǎng)具有自身的運(yùn)行規(guī)律，對(duì)具體的點(diǎn)位進(jìn)行預(yù)測(cè)難度還是很大，如果以目前點(diǎn)位下跌至1500點(diǎn)，跌幅將高達(dá)40%以上，可能性比較小。投資者將資金交給專業(yè)投資者投資理財(cái)具有一定的優(yōu)勢(shì)，就目前市場(chǎng)而言，可選取靈活配置型的基金進(jìn)行投資，這類基金的資產(chǎn)配置比例相對(duì)靈活，股票倉(cāng)位的浮動(dòng)范圍相對(duì)較大。
游客48566問：我買的嘉實(shí)300，已經(jīng)跌了50%，現(xiàn)在該如何操作。
陳姍姍：作為指數(shù)基金，嘉實(shí)300主要跟蹤滬深300指數(shù)，A股市場(chǎng)未來一段時(shí)間受從緊貨幣政策及通脹預(yù)期等因素影響將以震蕩為主，建議待市場(chǎng)走勢(shì)明朗后再做打算。
呂留良問：人家都說分紅了基金跑不快的，東吳雙動(dòng)力分紅是不是為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，奧運(yùn)過后市場(chǎng)會(huì)有新低，下半年盡量降低倉(cāng)位啊？
王炯：分紅的前提肯定是基金已經(jīng)取得了良好的回報(bào)，雙動(dòng)力基金今年運(yùn)作非常出色，名列前茅，但其管理的規(guī)模并不大凈值累計(jì)較高。東吳雙動(dòng)力基金本次分紅主要是應(yīng)投資者需求及當(dāng)前市場(chǎng)機(jī)會(huì)，一方面為切實(shí)滿足實(shí)現(xiàn)本基金給持有人帶來的豐厚回報(bào)，另一方面也是希望給偏低價(jià)申購(gòu)的投資者一個(gè)買入優(yōu)質(zhì)基金的機(jī)會(huì)。同時(shí)當(dāng)市場(chǎng)處于震蕩時(shí)，基金分紅也有利于降低倉(cāng)位，有效減弱市場(chǎng)震蕩造成的凈值波動(dòng)，為投資者鎖定收益。在稀釋風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也為未來低成本建倉(cāng)提供機(jī)會(huì)。
以謹(jǐn)慎面對(duì)浮躁
游客47154問：現(xiàn)在基金公司對(duì)市場(chǎng)的主流看法是什么?基金公司都不看好股市,在不斷的降低倉(cāng)位,基金還會(huì)大幅縮水嗎?基民應(yīng)該贖回基金嗎?希望你能站在中立的立場(chǎng)說實(shí)話,不要站在基金公司的立場(chǎng)。
王炯：我們判斷，在未來一段時(shí)間內(nèi)，通脹仍將保持相對(duì)高位運(yùn)行，央行將繼續(xù)實(shí)施從緊貨幣政策，繼續(xù)實(shí)行信貸控制。從通脹走勢(shì)和政策取向判斷，目前還看不到A股市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的跡象。但是目前2008年A股市場(chǎng)動(dòng)態(tài)PE為17.28倍，估值已經(jīng)低于2005年1000點(diǎn)21.5倍的水平。從估值水平看，A股市場(chǎng)下跌空間已相對(duì)有限，除非中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重衰退。我們判斷，下半年A股市場(chǎng)將以震蕩為主。
游客46986問：基金是否適合做波段？多久才叫長(zhǎng)期投資？5800點(diǎn)買的基金如果把收益定為15%年，在目前行情下多少年能回本？如果做5年投資計(jì)劃，前期20萬，近期低點(diǎn)再入10萬，贏的概率有多大？CPI呢？
陳姍姍：我們認(rèn)為靠基金博取波段收益難度較大，選時(shí)相對(duì)選股更加困難一些，能夠?qū)⑹袌?chǎng)的高點(diǎn)和低點(diǎn)同時(shí)把握準(zhǔn)確是很困難的，同時(shí)基金的申購(gòu)和贖回費(fèi)率將會(huì)抵消掉一部分收益，如果想利用基金做波段，可以利用ETF等產(chǎn)品，費(fèi)率相對(duì)較低，可以作為短期投資品種配置。今年上半年市場(chǎng)已下跌近50%，如果要達(dá)到年收益15%，那下半年要做到超過100%的收益，而目前的市場(chǎng)出現(xiàn)2007年的翻番行情基本是不現(xiàn)實(shí)的。 |
