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練就火眼金睛透視基金投資方向

2008年07月21日 09:23 來源：上海證券報蘇嬋

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    “對大多數(shù)從事投資的人來講，重要的不是知道多少，而是怎么正確地對待自己不明白的東西。”國際投資大師巴菲特用這句話提醒廣大投資者：投資之前，一定要對投資對象作全方位的了解，不僅要了解自己已經(jīng)熟悉的方面，更重要的是透視平時沒有注意到但又對投資成敗起到關鍵作用的因素。

    投資基金也是同樣的道理，在選擇基金之前，要練就一雙火眼金睛，透視基金的方方面面，辨別出哪個基金才是自己所要選擇的。

    一般情況下，普通投資者對基金公司、基金經(jīng)理以及基金類別較為關注，而對基金的投資方向不夠重視，很多投資者甚至根本不清楚自己的基金最終到底奔赴何方，更不用說對投資行業(yè)進行細致的了解了。實際上，基金的投資方向是基金能否盈利的重要因素。選定了投資方向，如同是選擇了投資的前進路線，才能保證基金擁有在未來的運作中獲得良好的收益的前提。在一定市場大環(huán)境下，具有行業(yè)優(yōu)勢的公司易比普通公司的獲利豐厚。一旦選錯了方向，即使是實力雄厚的基金公司中讓優(yōu)秀的基金經(jīng)理來運作，仍然難以保證能夠在驚濤駭浪的市場中有所收獲。

    不同行業(yè)在一定經(jīng)濟周期階段有不同的表現(xiàn)，股票價格也會隨行業(yè)變化而發(fā)生相應變化，這是以基本面為依據(jù)進行行業(yè)配置的基金進行投資選擇的重要依據(jù)。今年以來，由于國際油價節(jié)節(jié)攀升，CPI連創(chuàng)新高，雖然5月份以來有所回落，但是PPI依舊居高不下。

    在高通脹時期，由于資金鏈條的壓力以及商品價格的上漲給企業(yè)帶來了一定的成本壓力。此時，處于產(chǎn)業(yè)鏈下游成本轉(zhuǎn)移能力較弱并且缺乏自主定價能力的企業(yè)的盈利能力將受到較大影響，而掌握上游資源優(yōu)勢的資源類企業(yè)則擁有更多的自主定價能力，就在很大程度上保證了盈利能力，而企業(yè)的盈利能力是企業(yè)市值的重要基礎和保障。

    由此不難看出，基金投資方向是其盈利的關鍵，基金投資者要想獲得良好的收益，就要選擇具有良好增長潛力的行業(yè)。在當前通貨膨脹壓力依然存在，市場未來預期尚不明確的情況的市場環(huán)境中，選擇投資能源類行業(yè)的基金有望獲得良好的收益。

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